西宁股票配资平台伦铜创历史新高供应链紧张推动价格飙升

全球铜市场正经历供应链有史以来最紧张的时期。矿商与冶炼厂之间的激烈博弈、美国关税预期引发的供应错配以及创纪录的金属溢价西宁股票配资平台，共同推动铜价突破新高。

美东时间10月28日周五美股早盘时段，伦敦金属交易所（LME）的期铜交易价涨至每吨11210美元附近，创盘中历史新高，日内涨幅扩大到2.5%。收盘时涨近2.3%，报11189美元/吨，刷新一个月前所创的收盘最高纪录。这是继10月29日创下收盘纪录后，铜价再度突破关键阻力位。

伦铜创新高正值铜供应极度吃紧之际。本周在上海举行的行业会议上，矿商与冶炼厂围绕加工费展开激烈谈判。矿商施压要求冶炼厂接受创纪录低位的加工费基准，而运往中国的精炼铜年度溢价则跳升至历史新高。Mercuria Energy Group金属研究负责人Nicholas Snowdon表示，这是铜供应链历史性的紧张时刻。供需失衡和特朗普贸易政策的不确定性等因素，共同推动了这场市场动荡。

价格谈判的激烈程度异乎寻常。德国铜冶炼商Aurubis AG的高管表示准备拒绝过低的年度加工费基准，并对“负加工费”——即冶炼厂实际上要向矿商付费处理原材料——表达不满。中国主要金属行业协会也反对“不可持续”的负加工费。

这场博弈的影响正在向全球扩散。随着美国因关税预期吸引大量精炼铜，全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）等供应商已向部分中国客户开出每吨350美元的创纪录溢价。同时，美元因美联储降息的预期升温而走软，降低了海外买家采购成本，进一步支撑铜价上行。

矿商与冶炼厂正面交锋。矿商的强硬立场源于多年冶炼产能过度扩张积累的压力，加之今年一系列意外供应中断，使矿商在谈判中占据主导地位。Aurubis AG的定制冶炼业务首席运营官Tim Kurth敦促矿商从长远考虑，避免“一种战争”，称如果能避开这场冲突，基准定价体系可以得到保留——特别是在冶炼厂开始控制过剩产能增长、更多矿山供应出现之际。

交易商和生产商预期大量精炼铜将流向美国，美国市场的铜价因持续的进口关税预期而走高。Snowdon表示，到2026年第一季度，美国可能持有全球90%的铜库存。这将产生连锁反应：美国吸纳的铜阴极越多，其他市场的短缺就越严重。Codelco的报价通常被视为行业基准，其激进的定价策略反映了市场对供应链分布的担忧，即针对美国市场的发货潮可能会挤占其他地区的供应份额。

外汇市场上，因市场猜测美联储将于下月再次放松政策，美元下跌，也助推铜价走高。本周二的报道称，特朗普的首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任哈塞特成为下一任美联储主席的头号热门人选。这一消息被市场解读为极度鸽派的信号，进一步加剧了美元的弱势。周五美股早盘，ICE美元指数转跌西宁股票配资平台，势将连续第五个交易日下跌，早盘曾跌破99.40，连续三日创至少一周来新低。美元汇率的走低降低了海外买家采购原材料的成本，从而支撑了金属价格。在此背景下，铜价持续受到供应端扰动和政策预期引发的买盘支撑。

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